2024年4月20日

  常言道,外行看热闹,内行看门道。四年一度的世界杯足球盛宴,各队为挺进八强正在如火如荼地激战中。在业余球迷眼中,世界杯就像是在看田径,看球星炫技,看肌肉碰撞,往往也能乐在其中。而对于资深球迷而言,则更像是看下棋,是教练智慧与球员执行力的较量。这其实与财富配置如出一辙,面对海内外经济形势的风云变幻,投资者应如何把握机遇呢?

  自1848年现代足球运动第一个文字形式的规则——《剑桥规则》问世起,足球运动正式将场上人数(除门将)定为10人。

  160多年间,从起源阵型1-9、2-2-6,到西班牙一度排出的4-6-0无锋阵,足球阵型经历了翻天覆地的变化。

  这其实与财富配置如出一辙:面对海内外经济形势的风云变幻,我们必须采用更有效的策略,才能在抵御全球各种阶段性波动的同时,把握住新的机遇。

  而在财富配置框架里,我们则可以通过三类资产(防御性资产-市场性资产-进攻性资产)来分别应对三类风险:

  后卫属于全队的防守核心,主要负责抢截和阻止对方进攻,出色的后卫是球队的定心丸,只有防守能力稳固,中前场才敢于大胆进攻。

  门将则是球队的最后一道防线,在对方射门的危难时刻,门将发挥得好与坏,直接关系到一个球队的命运。

  在财富配置框架中,防御性资产就像后卫和门将的组合,不追求进球(收益),但是要保障资金的安全,满足家庭日常所需,维持基本生活水平。

  得中场者得天下,拥有出色的中场就相当于拥有了球场上的主动权与控制权,因此往往是教练们最需要花心思的地方。

  在财富配置框架中,市场性资产就如同中场一般,介于防御性资产和进攻性资产之间,要在抵御通胀的同时,实现财富增长和经济增长同步。

  所以说,市场性资产攻守兼备,在承担市场平均风险的同时获得市场平均收益,主要包括各类债券、股票、大宗商品、避险资产和投资性房产等等。

  前锋的好坏能够决定一支球队的上限,拥有1名世界顶级前锋摧城拔寨,甚至可以让一支球队的整体档次得到提升,让鱼腩跻身强队行列。

  在财富配置框架中,进攻性资产就如同前锋一般,主要功能是最大程度实现资产增值,达到财富等级进阶。

  能达到高收益的资产主要是股权类投资,包括私募股权、创业投资、并购基金、股权FOF等,以及另类投资。

  中前卫(CMF),边前卫(SMF),防守型中卫(DMF),进攻型前卫(AMF)等,所以在球员的配置上也往往最为复杂和多变。

  配置框架的第二阶,就好比针对球场环境、各个中场球员能力、特点和状态进行深入分析,从决定当下应该重用哪些球员,那些替补登场。

  市场性资产的细分类型最为复杂、配置难度最大,应基于当前的经济周期和各类资产的风险收益特征,及时了解市场性资产的表现,并做出合理判断。

  在财富配置方面,我们根据生命周期理论和理财实践,同时结合客户自身特点与产品属性,最终得到成熟的综合财富配置建议。

  单身期的投资者没有太多后顾之忧,比较敢于放手一搏,如果过于保守则会非常被动,因此可以更加注重进攻。

  家庭成长期一般是从第一个孩子出生到子女参加工作,比较像俄罗斯、墨西哥、乌拉圭这种在世界杯中较有竞争力的球队。

  该阶段主要的理财目标是教育、医疗以及财富进阶,我们认为比较明智的做法是屯兵中场,增加中场的把控能力。

  家庭成熟期往往是从子女参加工作到退休,这段时间家庭财富已经有了充分的积累,好比世界杯中能够争冠的新锐强队。

  该阶段的家庭主要理财目标是资产增值、传承与养老。因此要在兼顾中场和锋线的同时,进一步提升后场的防御力。

  进入退休期,家庭财富已经基本定型。这个阶段的投资者,在享受投资收益回报的同时,对于不可预测疾病的发生,也需增加抵抗风险的能力。对于身体健康的投资,是老年人理财不可或缺的部分。

  退休的投资者也应将资产合理地分配在定期存款、国债、稳健性基金和理财等品种上,使自己的晚年生活过得悠闲自在。立足于实际生活状况上,也可发挥余热,让退休生活不褪色,为下一代的培养贡献自己的知识和力量。

  无论是世界杯还是欧洲杯,都可以下次继续努力,唯独人生只有一次,制定出属于你自己的“资产阵型”,才能够无往不利。

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